Nvidia sta valutando di garantire centinaia di miliardi di dollari in finanziamenti per il data center AI di Nscale a West Virginia, secondo una fonte interna a The Information. Il partner di cloud per l’IA ha firmato un contratto di 44,6 miliardi di dollari con Anthropic esclusivamente per la prima struttura del progetto, come riportato nella documentazione di IPO di Nscale.
Il modello proposto prevede una garanzia di valore residuo: in caso di inadempienza di Nscale sui pagamenti di costruzione, Nvidia assumerà temporaneamente il controllo del sito, cercando un acquirente e nuovi inquilini per mantenere la continuità del progetto. Tale misura avrebbe lo scopo di assicurare i costi di energia e di costruzione del campus.
Finora, il sostegno di Nvidia ai fornitori di cloud si è concentrato su leasing e acquisto di chip, non su lavori di costruzione. L’azienda si trova in una fase critica: intende quotarsi con una valutazione fino a 35 miliardi di dollari, mentre cresce l’incertezza sul raggiungimento dei propri obiettivi di infrastruttura.
Il primo edificio di 460 MW a West Virginia, previsto per utilizzare i chip Vera Rubin di Nvidia, è coperto dal contratto di 44,6 miliardi di dollari. Le parti stanno già discutendo di un secondo accordo di circa 45 miliardi di dollari per un ulteriore edificio.
Nel 2026, Nscale ha gestito solo 25.000 chip AI a agosto, rispetto ai quasi 500.000 previsti, evidenziando le difficoltà nel far decollare i progetti. Il campus di West Virginia ha subito danni: le acque di scolo hanno allagato case vicine più volte, e solo a settembre ha ottenuto la certificazione statale dopo lunghi negoziati.
Nel frattempo, Microsoft ha rinunciato a un sito Nscale in Inghilterra a causa di ritardi nell’approvvigionamento di energia elettrica, spostando la data al 2030. Nvidia ha già fornito circa 170 miliardi di dollari in investimenti e supporto creditizio al settore AI, inclusi 1 miliardo di dollari in finanziamenti convertibili a Nscale a settembre 2026.
Le società di neocloud, che affittano potenza di calcolo AI senza un core business ricco di liquidità, affrontano pressioni da parte degli investitori: le azioni di CoreWeave, Nebius e IREN sono crollate di oltre il 30% in ottobre, secondo CNBC.
La garanzia proposta avrebbe rafforzato i legami finanziari di Nvidia con Nscale e garantito un importante cliente per i suoi chip. Anthropic, uno dei più grandi acquirenti di potenza di calcolo AI, ha distribuito le spese infrastrutturali su vari fornitori di chip. Un investitore ha affermato che la partecipazione di Anthropic spiega probabilmente l’interesse di Nvidia a mantenere il progetto di Nscale sulla buona strada.
Le discussioni si svolgono in un contesto in cui Anthropic è sotto interrogatorio su come finanziare la propria rapida espansione. La società ha presentato domanda di quotazione questa settimana, ma Blackstone ha avvertito gli investitori che Anthropic potrebbe ottenere un rating di credito inferiore a quello di investimento dopo l’IPO. Un rating junk aumenterebbe i costi di finanziamento di Anthropic, costringendola a dipendere da partner più forti per sostenere il proprio debito.
