Apple ha continuato ad accumulare scorte, soprattutto di memoria per computer, anche nel quarto trimestre fiscale: l’inventario è passato da 11,09 miliardi di dollari nel Q3 a 14,54 miliardi nel Q4, un incremento del 31,1%. Su base annua il balzo è ancora più marcato, con un +154,3% rispetto ai 5,72 miliardi di dollari del quarto trimestre del 2025.
Le ragioni di questa corsa alle scorte si legano ai costi dei chip di memoria, che stanno comprimendo i conti della società. Per il trimestre di dicembre la guida indica un margine lordo del 45-46%, in calo rispetto al 47,9% registrato nel trimestre di settembre: la differenza dipende in larga parte proprio dal caro memoria.
“Quello che stiamo vedendo con i prezzi della memoria in questo momento è senza precedenti”, ha dichiarato il CEO John Ternus agli analisti. Ha ricordato che nel trimestre di settembre i costi erano saliti rispetto a quelli di giugno, ma erano stati in parte compensati dal vantaggio delle scorte già disponibili e da spese più basse su alcuni componenti non legati alla memoria.
Per dicembre la società si attende costi “ancora più alti”, che verranno parzialmente assorbiti dagli aumenti di prezzo già messi in campo quest’anno: Mac e iPad sono stati retoccati alla fine di giugno, gli iPhone a settembre. E oltre dicembre Ternus ha avvertito che i costi della memoria “continueranno ad aumentare”.
“Ritenevamo di vedere un beneficio decrescente dall’inventario preesistente di memoria nel tempo”, ha aggiunto il CEO, spiegando che gli acquisti del componente chiave stanno crescendo. “Mentre lavoriamo per migliorare la fornitura, i nostri obblighi di acquisto manifatturiero sono aumentati di 33 miliardi di dollari dal trimestre di giugno a quello di settembre, come sarà visibile nel nostro bilancio annuale che uscirà domani”.
Alla chiamata con gli analisti è intervenuto anche il COO Sabih Khan, responsabile della supply chain e della produzione, per rispondere alle domande sulla memoria: ha ribadito l’incremento degli impegni d’acquisto, ma non ha escluso nuovi aumenti di prezzo sui dispositivi dell’azienda.
Sul fronte commerciale, le limitazioni di fornitura hanno pesato sulle vendite di iPad: il fatturato è stato di 6,2 miliardi di dollari, sotto i 6,7 miliardi previsti dagli analisti e in calo del 10% rispetto all’anno precedente. È stato uno dei pochi segmenti a non crescere, mentre iPhone e Mac hanno superato le stime nel trimestre.
